在不确定性和商业模式大修之际，我们检查了最近的收益报告以评估该行业的状况。

对于营利性大学领域中的少数运营商来说，下半年的表现非常糟糕。

美国教育公司(Education Corporation of America)在12月初失去认证后，几乎在一夜之间关闭了70多个校园。较小但并非微不足道的球员瓦特洛特(Vatterott)也于当月关门。并 不知情的学生的时候，梦想中心教育控股(DCEH)正面临破产，因为它冲上来进行交易，卸载一些性能更好的校园。

同样，美国国立大学离开了纳斯达克综合指数，因为其市值低于要求。现金短缺，它不久后发出警告，说它可能在接下来的12个月中无法生存。

该行业的关闭和不确定性提醒人们，该行业的麻烦尚未结束，未来可能会进行更多整合。尽管如此，一些营利性运营商在2018年的最后几个月仍然实现了收入，利润和入学人数的增长。一些营利性运营商还采取了行动，通过收购，销售或分拆来改革其业务模式。

为了跟踪整个行业，直至2018年末，我们为上市的营利性高等教育公司汇总了关键数据和最新收益报告以及其他来源的要点。

Adtalem全球教育

收入： 3.166亿美元| 同比：+ 2.7%

营业收入： 7,030万美元| 同比：+ 17%

净收入： 1,750万美元| 同比：+78.3%

新学生人数： 5,230 | 同比：+4.9%

第二季度要点：本季度，Adtalem完成了将DeVry University出售给Cogswell Education的交易。这项交易引起了人们对DeVry的规模以及收购方缺乏更高ed版本记录的担忧。Adtalem还完成了将其卡灵顿学院出售给加利福尼亚一家家族学院的交易，并将罗斯大学医学院转移到巴巴多斯。Adtalem的首席执行官Lisa Wardell在电话会议上讨论了季度报告，巴巴多斯的设施包括一个虚拟的解剖实验室和新的患者护理中心。

Adtalem的张伯伦大学(Chamberlain University)的入学人数也有所增加，该大学专门从事护理和其他医疗保健计划。根据一封通过电子邮件发送给客户的说明，Barrington Research的分析师预计Adtalem收入和利润率的增长将在2020财年及以后加速。

美国公共教育

营收： 7,690万美元| 同比：-1.5%

营业收入： 1,140万美元| 同比：-10%

净收入： 910万美元| 同比：+ 8%

新学生人数： 9,800 * | 同比：-1%

第四季度亮点：即使本季度课程注册数量下降，美国公共教育部门使用军事补习援助(TA)的学生也同比增长11%。首席执行官华莱士·波士顿(Wallace Boston) 在公司的财报电话会议上表示，使用退伍援助或联邦学生援助的学生人数减少抵消了这一增长。然而，该公司表示，2019年第一季度的净课程注册新学生同比增长8%，总体增长1%。

BMO Capital Markets分析师Jeff Silber在一份报告中指出，第四季度的入学人数下降幅度略高于该公司先前的估计，并且“比过去差了很多”，理由是军事TA入学率“非常强劲”。Silber补充说，他认为该系统“似乎已经随着增长的恢复而走了一个弯。”

波士顿还表示，该公司的营销团队已经调整了广告支出，以“更加强调”退伍。他说：“我们已经利用了新的线索评分方法，增强了地理招聘的重点，并部署了新的线索培养策略，以提高参与度，并增强潜在学生的决策过程。”

该数字不包括洪都拉斯护理学院，该学院截至12月31日招收了2,110名学生。

桥点教育

营收： 9,470万美元| 同比：-10%

营业亏损：- $ 13.6万| 同比：-129%

净亏损：- $ 13.4万| 同比：-161%

新生人数：N / A

第三季度亮点：在2018年底，Bridgepoint总共招收了38153名学生，比去年同期下降6.3%。收入随着收入和入学人数的下降而下降，该公司的经营亏损从上年同期的590万美元增加了两倍多，净亏损从一年前的510万美元扩大了。 首席执行官安德鲁·克拉克(Andrew Clark)在电话会议上说，新入学人数下降，同比下降了7%，队列保留率提高了2%。在截至12月31日的会计年度的监管文件中， 该公司将近年来入学率下降归因于经济状况的改善，监管审查的加强以及决定在2017年末和2018年初暂时停止使用GI Bill福利招收新学生。

Bridgepoint是营利性的大学运营商之一，他们希望将其大学资产剥离为非营利组织，并继续作为服务公司。该公司最近完成了将洛矶大学计划转移到阿什福德大学， 该公司打算将其转变为非营利性公益组织。 转换获得了IRS的批准，并且正在经过Ashford的认证机构的延长批准程序。

当它希望彻底改变其模型时，Bridgepoint增加了高管。今年2月，它引入了新的首席战略官来领导收购计划。钍前ê一个月，它增加了一个学习服务副总裁。去年底，该公司聘请了在线计划经理的创始人作为新的首席运营官。Bridgepoint最近还达成了一项协议，以1750万美元现金和475万股的价格收购编码训练营专家Fullstack Academy。

布里奇波因特(Bridgepoint)一直以来围绕其过去的实践进行过多次调查，其中包括加利福尼亚州和马萨诸塞州总检察长以及美国司法部的调查。

职业教育公司

收入： 1.455亿美元| 同比：+ 1.7%

营业收入： 2,020万美元| 同比：+ 88.4%

净收入： 1,410万美元| 同比：+ 132%

新学生人数： 9,660 | 同比：-9.8%

第四季度亮点： 截至12月31日的该季度，该公司科罗拉多技术大学(CTU)的新学生入学人数增加了7.1%，其收入在去年同期亏损4440万美元后反弹。首席执行官托德·尼尔森(Todd Nelson) 在与分析师的电话会议上说，CTU的增长是由于其伊利诺伊州和亚利桑那州学生支持中心的“生产力大大提高”，而这又是由入职和学生外展计划以及员工培训和发展所驱动。

职业教育将其整体入学率下降归因于美国洲际大学(AIU)学术日历的重新设计，这本身导致最近一个季度AIU的新学生入学率下降了近31%，整个公司下降了9.8%。管理层表示，他们预计日历变更将最终导致AIU在2019财年第一季度的入学人数``显着增长''。

卡普兰高等教育

收入： 6,700万美元| 同比：-35%

营业亏损： -340万美元 | 同比：-844%

净收入：N / A

新生人数：N / A

第四季度亮点：卡普兰高等教育(KHE)的收入急剧下降，主要是由于其去年将其国内高等教育业务出售给普渡大学的结果。在过去的12个月中，KHE的经营亏损从360,000美元扩大至340万美元。

该部门现在是普渡大学全球及其他机构的服务提供商。在2018财年，该公司从普渡全球(Purdue Global)收取了1,680万美元的服务费，这一数字是根据KHE与普渡大学正在进行的协议进行评估的。KHE的运营费用在第四季度下降了32%，比去年同期以7040万$ ，而他们在2018财年下降了21%。

KHE是Graham Holdings Company的子公司

获奖者教育

收入： 9.137亿美元| 同比：-4%

营业收入： 1.398亿美元| 同比：-0.2%

净收入： 7,210万美元| 同比：-64%

新生人数：N / A

Q4亮点：˚F或2018财年，跨越得主的业务新的招生增长6%，至445500级的学生，在巴西14%的增长推动。得主的新的在线和合作伙伴报名年内下降了4% ，而该部门总人数下降了5%。 年度总入学人数增长1%， 收入下降1.1% ，至34亿美元。(获奖者未透露季度入学人数。)

该公司正在进行一系列剥离，包括最近以4亿美元的价格将圣奥古斯丁大学健康科学大学出售给加拿大私募股权公司Altas Partners。获奖者还考虑出售位于明尼阿波利斯的在线Walden大学，但它选择保留它，并专注于拉丁美洲的在线教育及其地面学校。 首席执行官Eilif Serck-Hanssen在电话会议中表示，此举是“将我们的投资组合简化为我们拥有规模和强大竞争地位的核心市场。” 这有助于减少债务并提高利润。

大峡谷教育

收入： 1.775亿美元| 同比：-35%

营业收入： 8,010万美元| 同比：-12.3%

净收入： 7,550万美元| 同比：+ 11%

新生人数：N / A

第四季度要点：大峡谷本季度净收入萎缩反映了该公司在去年将大峡谷大学(GCU)拆分为非营利组织之后，已转型为服务提供商。该公司获得GCU的学杂费收入的60%，作为回报，该公司向大学提供技术，学术，咨询，市场，通讯和其他支持服务。大峡谷首席执行官布莱恩·穆勒(Brian Mueller)在分析师电话会议上表示，2017年第四季度可比服务费收入为1.629亿美元(而2018年第四季度为1.775亿美元)。

在2018财年，GCU的入学人数增加了7.8%，达到97,369名学生。

直到去年秋天，GCU才是大峡谷的唯一客户。随着时间的推移，大峡谷教育(GCE)有望与更多机构合作，尽管没有一家可以与GCU竞争。分析师说：“目标是找到希望将其本地或区域品牌的实力与GCE的能力相结合的合作伙伴。他们还指出，该交易使大峡谷的监管风险降低了。

它以3.625亿美元的价格收购了专注于医疗保健教育的在线项目经理Orbis Education Services，扩大了GCE的影响力和客户群。Barrington Research的分析师在一份报告中表示，预计大峡谷将通过收购奥比斯(Orbis)在2019年产生8,770万美元的收入。

GCU的非营利组织转换在高等教育中引起了一些关注，特别是因为Mueller还担任该大学的校长。Education Dive先前曾报道过一些固有的担忧和挑战，因为营利性组织寻求监管机构对非营利组织的审查。

国立美国大学

收入： 1,390万美元| 同比：-25%

营业亏损：- $ 11万| 同比：-206%

净亏损：- $ 11.3万| 同比：-199%

新学生人数： 4,797 | 同比：-23%

第二季度要点： 1月，《美国国家航空》在其最新季度报告中表示，它可能不会在未来12个月内实现这一目标。在截至11月30日的一个季度末，它拥有53万美元的现金，约为一年前的10%。营运资金从2017年11月的440万美元增加到最近一个时期的负870万美元。 随着5月份到期的80万美元贷款的支付，其流动性可能会变得更加紧张。该公司的经营亏损也从去年同期的360万美元增加到了近1,100万美元，其净亏损也从大约380万美元增加到了1,130万美元。

该公司已出售飞机并削减了150万美元的年度薪资成本，以稳定其现金状况。它还正在迅速关闭物理校园，并成为主要的在线教育提供商。美国国家航空在本季度关闭了13个校园。另外有14个开放，但正在教授学生。它还停止了128个课程中的34个招收新学生。

战略教育

收入： 2.421亿美元| 同比：+ 104%

营业收入： 1,890万美元| 同比：+ 62%

净收入： 2,250万美元| 同比：+ 446%

新学生入学： N / A | 同比：+ 9.9%

Q4亮点： 带来斯特雷耶和卡佩拉大学合作，去年帮助双重战略教育的第四季度收入和提高其净收入-从650万$，而去年同期22.5 $亿净利润，净亏损- 和经营收入。到期末，Capella和Strayer大学合计招收了90,856名学生，而这两家大学的招生人数都在增加。

帮助推动Capella入学的是FlexPath，这是一种基于订阅的基于能力的教育交付模型，该模型允许学生按照自己的进度进行课程学习。 战略教育在一份新闻稿中表示，FlexPath现在占Capella的学士和硕士学位总人数的28%。CEO卡尔·麦克唐纳在电话会议中说， 牛逼帽子斯特雷耶和卡佩拉是“在没有看到水平进行 了近十年”，并认为该公司有望完成今年两个系统整合。

该公司计划在今年上半年在亚特兰大和佛罗里达州的奥兰多开设Capella学习者支持中心，等待监管部门的批准。麦克唐纳说，战略教育还在研究物理场所，因此，如果两个测试地点表现良好，该公司“可以在2019年开设更多地点”。 Strayer还希望在2019年开设六到八个新校园。

合并的另一个好处是，该公司正在将Strayer的人工智能技术部署到Capella，McDonnell说。麦克唐纳说，这些功能用于Strayer座位的50%，有助于提高续航率。